L'expansion européenne de Michael Saylor rencontre un obstacle : les actions de son nouveau ‘Stream’ peinent à décoller
par Manuel Cebrian·
Strategy (MSTR) a lancé son premier produit préféré perpétuel non américain, Stream (STRE), en novembre, dans le but de répondre à la demande au sein de l'Espace économique européen (EEE).
Cependant, ce lancement ne s'est pas déroulé comme l'avait espéré l'entreprise de Michael Saylor.
Cette action préférentielle a été émise avec une valeur nominale de 100 EUR (115 $) par action, offrant un dividende annuel de 10 % et se situant au-dessus des actions ordinaires dans la structure de capital. STRE était présenté comme l'analogue européen de Stretch (STRC), une action préférentielle de la société à haut rendement. Finalement, Strategy a levé 715 millions de dollars, en tarifant l'instrument à une décote de 20 % par rapport à 80 EUR par action en raison des conditions du marché et de la demande.
Bien que, en théorie, le produit financier semble prometteur, STRE a, depuis son émission, éprouvé des difficultés à trouver son public. De plus, l’entreprise n’a pas communiqué publiquement beaucoup d'informations concernant ce produit, qui a depuis été retiré de son tableau de bord.
Qu'est-ce qui s'est passé ?
Khing Oei, fondateur et PDG de Treasury, une entreprise de trésorerie bitcoin basée aux Pays-Bas, a identifié plusieurs raisons structurelles expliquant pourquoi STRE n'a pas réussi à décoller, malgré un marché européen suffisamment vaste.
Tout d'abord, l'accès à STRE est difficile, selon Oei. Le produit est listé sur l'Euro MTF de Luxembourg, une plateforme qui manque de distribution conviviale. Interactive Brokers, l'une des plus grandes plateformes de courtage au monde, ne propose pas STRE, et beaucoup d'autres plateformes orientées vers les particuliers ne supportent également pas le trading de cet instrument.
Devis SEO
Un expert disponible maintenant · Réponse sous 24h · Sans engagement
Ensuite, il y a un manque de prix historiques transparents et de données de marché fiables. La visibilité limitée sur des plateformes comme TradingView entrave l'adoption, les investisseurs ayant du mal à évaluer la liquidité et la performance. À l'heure actuelle, TradingView affiche une capitalisation boursière de 39 milliards de dollars pour STRE, avec un volume de trading de seulement 1,3 k.
L'avenir ?
Que va-t-il advenir de STRE, face aux problèmes qu'il rencontre ?
Oei suggère que STRE devrait être relisté sur des plateformes alternatives.
Par exemple, l'infrastructure financière et de trading néerlandaise offre une distribution plus forte, une meilleure création de marché, des spreads d'achat-vente plus serrés et une accessibilité plus large pour les particuliers. Ces conditions semblent plus propices à l'adoption du produit financier.
Bien que le président exécutif Michael Saylor ait par le passé minimisé l'expansion sur des marchés comme le Japon, la question demeure ouverte de savoir si Strategy choisira de se concentrer sur l'Europe comme opportunité de croissance ou de continuer à se focaliser principalement sur le marché américain, où elle possède quatre produits d'actions préférentielles perpétuelles.
Ma Vision
À mon sens, la situation de STRE illustre les défis rencontrés par les produits financiers innovants dans un marché saturé. Pour qu'un produit trouve sa place, une accessibilité renforcée et une transparence accrue des données sont essentielles. Il serait judicieux pour Strategy de considérer une diversification stratégique non seulement des lieux de cotation, mais aussi une communication plus proactive autour des produits qu’elle propose. Une approche plus dynamique pourrait non seulement revitaliser l'intérêt mais aussi établir une confiance précieuse avec les investisseurs.
Devis SEO
Un expert disponible maintenant · Réponse sous 24h · Sans engagement